文丨李振兴
2025年，在中国饮料行业发展史上或将有浓墨重彩的一笔。行业在健康化、出海、资本博弈与渠道变革中加速洗牌，娃哈哈、汇源果汁等传统品牌进入大动荡阶段，养生饮料频出但波澜不惊。中国食品产业分析师朱丹蓬认为，中国饮料市场健康化、场景化、全球化、资本化成为主流，马太效应加剧，中小品牌加速出清。
事件一：娃哈哈陷股权僵局，宗馥莉以退为进
2025年，娃哈哈混合所有制架构引发的矛盾全面爆发。宗馥莉谋求自有品牌“娃小宗”破圈，却因商标问题暂缓推出；宗泽后推出“娃小智”与娃哈哈竞争，进一步搅乱局面。娃哈哈的战略动荡引发行业担忧，随着宗馥莉辞去娃哈哈集团相关职务，企业发展进入新阶段，此后她再次成为宏胜的法定代表人。
朱丹蓬点评：娃哈哈与宗馥莉的僵局是“家族控制与混合所有制”失衡的典型案例，股权分散导致决策低效与品牌内耗。“娃哈哈+宗馥莉”本是最完美的组合，但当下宗馥莉退出娃哈哈，是暂时保障企业稳定的必要选择。宗馥莉掌舵宏胜后，生产端升级将为品牌转型奠定基础，也能为娃哈哈的升级提供更多可能，同时在销售端稳定娃哈哈“联销体”经销商体系。这一事件的教训警示企业，改制需提前界定股权权责与品牌归属，避免治理结构缺陷阻碍发展。
事件二：汇源控制权之争激化，优质资产正被打碎
2025年9月至12月众盈易配，汇源集团与重整投资人上海文盛资产的矛盾全面爆发，从商业纠纷升级为司法对抗。汇源集团于9月12日发布声明称，文盛资产旗下诸暨文盛汇存在“虚假资料申请、违法私刻公章”等行为，且未按《重整投资协议》兑现16亿元注资承诺，仅到账7.5亿元且未进入经营账户，剩余8.5亿元经11次催缴仍未支付。
文盛方面则以“汇源未配合工商登记致融资受阻”“防范资金挪用”为核心抗辩点，否认违约与违法，强调自身行为符合重整计划与股东权利。双方分歧仍集中在资本缴纳认定、资金使用与控制权归属上。
朱丹蓬点评：汇源事件暴露了企业重整过程中“资本契约精神缺失”的致命风险。重整投资人未兑现注资承诺直接摧毁了企业经营根基，而长期股权纠纷与公章争议进一步加剧了经营混乱，国民品牌价值大打折扣，这也是行业的损失。此事为行业敲响警钟：企业引入资本时需明确权责边界，同时建立资金监管机制，避免资本博弈伤害品牌存续。
事件三：康师傅饮料业务收入下滑，二代接棒CEO启动饮品转型
2025年上半年，康师傅饮品业务收入同比下降2.7%，这是其饮品收入多年来首次下滑。尽管净利润增长20.5%，但企业基本盘已出现动摇。2023-2024年，康师傅茶饮料、桶装面等产品提价7%-25%，压缩了经销商利润空间，2025年上半年经销商数量从67215家降至63806家，减少3409家；即饮茶市占率也从32%降至29%。
12月，康师傅宣布创始人家族成员魏宏丞将于2026年接任首席执行官，实现家族对所有权与经营权的全面掌控。
朱丹蓬点评：饮料行业门槛较低，更多依赖渠道优势。康师傅经过30多年的高速发展，已经步入新阶段，品牌效应、规模效应、粉丝效应较强，其供应链完整度也都非常强。在新帅的带领之下，应该会融入更多的新生代的消费思维。产品的创新、升级速度会进一步提升，匹配日益变化的市场竞争。
事件四：农夫山泉茶饮板块首超饮用水
2025年8月，农夫山泉发布半年报显示，茶饮板块实现收入100.9亿元，同比增长19.7%，自品牌创立以来首次反超饮用水业务，成为第一大收入来源。其中，“东方树叶”无糖茶系列贡献了60%以上的茶饮收入，进一步巩固了高端无糖茶市场地位；鲜果茶“茶π”通过下沉县域市场，实现销量同比增长28%。财报同时披露，茶饮板块利润率高达48.2%，远超饮用水的32%，成为利润核心贡献者。
朱丹蓬点评：农夫山泉茶饮板块的逆袭，标志着行业从“基础补水”向“品质茶饮”转型的完成。其成功在于兼顾高端市场的品牌溢价打造与下沉市场的渠道渗透，且通过供应链优化实现高利润率，证明健康化、品牌化是饮料企业提升盈利的核心路径。
事件五：华润饮料受价格战冲击显著
华润饮料披露的半年报显示，企业实现收入62.06亿元，同比下降18.5%；净利润同比暴跌28.7%，创近五年同期最差业绩。核心业务包装饮用水受“1元水”价格战冲击最为严重，收入52.51亿元，同比下滑23.1%。华润饮料旗下“怡宝”为维持市场份额跟进降价，导致毛利率从35%降至28%。
朱丹蓬点评：华润饮料的业绩下滑，反映出包装水赛道“存量竞争+价格战”的残酷性。在同质化产品格局下，单纯靠降价保份额只会挤压利润空间，难以形成可持续竞争力。传统饮料企业必须跳出价格战陷阱，通过产品创新（如功能性饮用水）或场景绑定（如餐饮渠道专供）构建差异化优势，否则将在存量市场中持续承压。
事件六：东鹏饮料电解质水成第二增长曲线
东鹏饮料的营收与利润增速均跑赢行业平均水平，核心增长动力来自电解质水单品“补水啦”。该产品上半年营收14.93亿元，同比暴涨214%，成功超越能量饮料之外的其他品类，成为公司第二增长曲线。此外，东鹏饮料在天津的生产基地已投产，这是其北方区域首个自建生产基地，也是全国第10个投产基地，主要生产东鹏特饮、零糖特饮、东鹏大咖等产品，同时承担华北区域总部职能，覆盖华北、东北、西北市场，可降低长途运输成本。
朱丹蓬点评：东鹏饮料的爆发，验证了“场景细分+产品精准定位”的有效性。电解质水赛道虽竞争激烈，但该品牌通过差异化场景绑定与产能前置布局，打破了对能量饮料的单一依赖，为传统饮料企业挖掘第二增长曲线提供了可复制的范本。天津基地投产是其全国化战略的关键落子，短期可解决北方供给效率与成本痛点，长期支撑“1+6多品类”扩张，但需应对产能爬坡、竞品反击与供应链本土化等挑战。
事件七：养乐多关闭中国多家工厂
2025年11月30日，养乐多关闭广州第一工厂，这是其在华首家工厂。官方称关闭原因是设备老化，旨在集中资源提升效率，背后实则是华南市场销量腰斩——2025年1-3月日均销量149万瓶，较2021年的282万瓶下滑近半。
此前，养乐多已关闭上海工厂，将产能转移至天津、无锡工厂，2025年完成后续整合后，国内生产基地从6处减至5处，每年预计节省约2亿元固定成本。
朱丹蓬点评：养乐多2024-2025年接连关闭上海工厂、广州第一工厂，是其在华销量腰斩、产能过剩与本土竞争加剧下的“降本止血”之举。短期虽能缓解成本压力，但长期暴露了战略滞后问题，折射出外资饮料品牌在华本土化与产品创新的双重挑战。尽管养乐多等企业已集中资源投入创新与渠道优化，但面对本土品牌竞争，收缩产能可能进一步丧失市场份额，无法从根本上解决产品创新不足、本土化滞后的核心问题。
事件八：可口可乐全球组织架构精简
可口可乐公司宣布，将全球业务部门从六个精简为五个，并对Costa咖啡等业务汇报线进行调整。这次重组是其“全天候饮料公司”战略的深化，旨在提升组织敏捷性与决策效率，以更灵活地应对不同区域市场的多元化需求和竞争态势。同时，可口可乐宣布曾在中国有任职经历的执行副总裁兼首席运营官柏瑞凯，接替任职近9年的詹鲲杰，延续战略定力、强化区域与技术驱动，完成特许经营重组与全品类扩张的收尾与深化工作。
朱丹蓬点评：可口可乐的架构调整是“战略聚焦+效率提升”的双重驱动。通过精简非核心业务、优化管理与特许经营模式，企业强化了核心竞争力，并为长期创新预留了空间。短期需关注整合协同与组织适配，长期来看，这一调整将助力其在全球饮料市场保持领先地位，尤其在健康化、数字化趋势下更具敏捷性与韧性。
事件九：广东检出16批次饮料不合格
2025年11月，广东省市场监督管理局检出16批次不合格饮料，不合格率1.28%。涉事产品涉及中山市、东莞市、深圳市等6个地市的12家生产企业及14家销售终端，问题集中于微生物污染、重金属超标两大类别，包括中山市名仕饮用水、东莞市众源饮品、深圳市宝源达饮品等8款瓶装水，以及3款果汁饮料。
朱丹蓬点评：此次事件暴露的核心矛盾，是中小品牌“成本优先”与食品安全“底线要求”的冲突。涉事企业为压缩成本，在水源防护、设备升级、人员培训等关键环节持续“节流”。对行业而言，“马太效应”在安全领域持续强化，头部企业聚焦品质与品牌建设，中小品牌需转向“区域特色+小众需求”赛道，这将进一步压缩不合格产品的生存空间，为行业品质升级提供底层动力。
事件十：养生饮品热度回落，分化加剧
2025年上半年，中式养生饮品新品不足100款，较2024年前5个月的166款减半；新品均价由2024年的5.7元降至5元，促销后部分单品低至3-5.5元，利润被严重压缩。白桦树汁、NMN熬夜水等产品虽在线上短期爆发，但缺乏持续性，未带动全品类共振。
元气森林等先发品牌占据近60%的市场份额，中小品牌生存空间被进一步挤压。部分城市（如上海、成都）因消费习惯与渠道适配度高，养生饮品局部热度尚可，但未扩散至全国。
朱丹蓬点评：一二线城市养生饮品市场趋近饱和，下沉市场教育不足；行业已从“增量扩张”转入“存量博弈”，增长动能衰减。同时，产品风味、包装高度同质化，“苦感”痛点未得到根治，新品多为茶种微调，缺乏技术与场景创新，复购动力不足。未来，中小品牌将加速出清，行业集中度提升；企业将从“拼规模”转向“拼品质/效率”，研发与供应链投入会持续增加，推动产品升级。
总结
对于2026年饮料领域的发展，朱丹蓬建议：产品端聚焦健康化创新，强化成分透明与标签合规，避免配方争议；渠道端平衡传统商超与餐饮、便利店、电商等即饮渠道，提升数字化运营效率；治理端完善公司治理与合规体系，海外布局前做好法规调研，避免合规风险；资本端理性对待并购与重整众盈易配，确保资金到位与战略协同，避免控制权纠纷。
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